Тег <basefont> когда-то очень давно использовался для установки базового размера и цвета шрифта для всего документа. Атрибут size задавал размер базового шрифта, а color устанавливал базовый цвет шрифта. По умолчанию размер был равен 3, а цветом по умолчанию был тот, который установлен по умолчанию в браузере.
<!DOCTYPE html>
<html>
<head>
<basefont size="5" color="red">
</head>
<body>
<p>Какой-то текст документа.</p>
</body>
</html>
Сейчас тег <basefont> уже не используют. Вместо этого применяйте CSS — например, вот свойства для работы с текстом.